TÜFE enflasyonu Eylül’de beklentilerin altında kaldıysa da yüzde 83,5’e yükseldi

TÜFE enflasyonu Eylül’de %3,08 ile beklentilerin altında kaldı, ancak yıllık bazda %83,5’e yükseldi. Eylül’de TÜFE enflasyonu %3,08 seviyesinde gerçekleşirken, %3,75’lik medyan beklenti ve bizim %4,1’lik tahminimizin altında kaldı. Buna karşın, TÜFE enflasyonu yıllık bazda %80,2’den %83,5’e yükseldi. Çekirdek TÜFE enflasyonunun (C grubu) %3,0’lük tahminimize göre bir miktar, ancak %3,75’lik medyan beklentinin oldukça altında %2,74 seviyesinde gerçekleşti. Bu sonuçla çekirdek enflasyon da yıllık bazda %66,1’den %68,1’e yükseldi.  Yurtiçi ÜFE enflasyonu ise devam eden kur baskılarıyla aylık %4,78’lik gerçekleşmenin ardından, yıllık bazda %143,7’den %151,5’e yükseldi.

Tahminimizdeki sapma bir kez daha gıda enflasyonundan kaynaklanıyor. Çekirdek enflasyon gerçekleşmesinin tahminimizin hafif altında kaldığı (%3,0’e karşılık %2,74) dikkate alındığında, manşet enflasyon tahminimizdeki sapmanın temel nedeninin %5,5-6,0 civarında beklediğimiz gıda enflasyonunun %2,0 seviyesinde gerçekleşmesi olduğunu söyleyebiliriz.   Beklentilerden iyi gelen bu gerçekleşmeye karşın, gıda enflasyonu yıllık bazda %90,3’ten %93,0’e yükseldi. Enerji enflasyonu ise benzin ve motorin fiyatlarındaki düşüşlere karşın, elektrik ve doğal gaz fiyatlarına yapılan %20’lik zamların etkisiyle %7,4 seviyesinde gerçekleşti. Yıllık enerji enflasyonu geçen aya göre %122’den %133’e yükseldiyse de, Haziran’da ulaşılan %151’e göre bir miktar iyileşme olduğu söylenebilir. Hizmet enflasyonu da aylık %3,9’luk gerçekleşmeyle Eylül enflasyonuna kayda değer bir katkı yaparken, yıllık bazda da %54,3’ten %57,8’e yükseldi.

TÜFE enflasyonunda yakında %90’a yaklaşabilir, sene sonunda ise %75 civarına gerileyebilir.  Gıda enflasyonu sebze-meyve fiyatlarının görece ılımlı seyretmesi sayesinde son 4 aydır tahminlerimizin altında kalıyor. Ancak, sonbahar ve kış aylarında gıda enflasyonunda doğal olarak daha yüksek seviyelerin görülmesiyle, yıllık bazda da açıkçası 3 haneli seviyelerin test edilebileceğini düşünüyoruz. Sene sonunda $/TL için 20,50 ve Brent petrol varil fiyatı için de 95$ şeklindeki projeksiyonlarımızı (varsayımlarımızı) baz aldığımızda, TÜFE enflasyonunun kasım itibariyle %90 civarı bir seviyeye ulaşmasını ve yılı da %75 civarında tamamlamasını bekliyoruz. 

Kaynak Gedik Yatırım
Hibya Haber Ajansı